A-19：早期開始とドルコスト法

投資リスクを避ける方法として、早期に投資を開始する事と、ドルコスト法を採用する方法があります。

１．早期開始

非常に簡単なリスク回避の方法は時間を利用する事です、つまり、より早く始める事です、より早く始める事により、二つの効果が発生します。それは（１）複利利回りにより、元手が大きく育つこと。（２）時間に余裕がある事により、投資資産が市場リスクに晒されても、回復までの余裕があること。の二つです

では，複利運用についてご説明します。

下の図は毎年一定のお金を積立てる事とします、３０歳開始の方は３０歳から１０年間毎年５０００ドル、全部で５万ドル拠出します、４０歳開始とは、４０歳から１０年間毎年１０，０００ドル総額１０万ドルの拠出、そして、最後に５０歳開始とは、５０歳から毎年１５，０００ドル、総額１５万ドルを拠出

したものとしても、後で開始した人は、以前に開始した人に及ばない事になります。（利回り１０％と仮定）

下の表は、各人が複利で運用した最終金額を示したものです。

（２）時間的余裕

投資対象には、様々なリスクがありますが、特に、事業リスクと市場リスクは大きく上下に振れます。事業という事を考えてみると、常に成功して利益を出し続ける事はできません、順調に利益を出しながら成長する局面と、成長が止まり場合によっては衰退する局面が起こります。投資家が投資対象会社の事業リスクをとることで、一定の時間が経過した後には投資効果上最も高い利益を得る事ができるわけですが、短い期間では最もリスクがあるという事がでいえます。

米国の例を用いて、このリスクについてより詳細に説明します。この場合リターンという概念を用いますがこれは期首に投下したお金に対して期末に得られる投下資金を超える利益の事で、具体的には、証券の値上がり益、受取り配当または受取り利息などを合わせたものです。

小規模会社の株式投資のリターンは１９３３年度単年度で３４％（期首１００％に対して１３４％）ですが１９３７年度は−４２％（期首１００％に対して５８％）まで下がります。しかしながら１０年という期間で見て行くと、一年平均してのリターンが最も良いところで３０．３８％、最も悪いとこでは−５．７％となり、損をする確率が下がります。では２０年の期間で見て行くと、年率での運用成果で良い局面、悪い局面の開きが狭まります。運用成果の良いところでは２１．１３％で、悪いところでは５．７４％となります。（いずれも、２０年間の複利利回りベース）

このように、リスクがあるといわれる小規模会社の株式投資でも、長期に亙って投資を継続していくと、価格変動リスクが逓減して、良好な投資対象となります。

２．ドルコスト平均法のメリット

一定の金額を継続的に投資する事で、投資の価格変動リスクを平均化する手法です。投資の売り買いの原則は、価格が上がった時は売り数量を多くし、反対に下がった時に、買い入れを多くする事ですが、実際どのタイミングで売り買いをするかは大変難しいものであります。

そこで、相場変動に左右されずに機械的に買いを進め、最終的に値段が高くなったところで売り、利益を上げる方法を、ドルコスト平均法といいます。

単位：円

上の例では、単価が５０円の時も２００円の時も、投資額の１００００円を変えずに淡々と投資を継続すると、３年経過後で売却するものとします。その際買入れ平均単価は３０，０００円÷３５口＝８５７円となり、売却時の単価は２０００円ですから、この場合は評価金額（売価）は２０００円×３５口＝７０，０００円となり、４０，０００円の利益を得る事になります。

ドルコスト平均法は価格変動が上昇・下降を繰り返しながらも、長期に亙って上昇を続ける相場に対して効果があります。この場合も、時間的余裕はリスク回避の重大な要素になります。

To PageTOP

To HOME PAGE

To Back